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• 发布时间：2020-11-03
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【概要描述】铜，常被称为“铜博士”。由于铜与经济周期的相关性，铜可能成为2020年的交易品种，因为多数行业分析师预计，随着全球需求复苏，铜价将“上涨”。

由于对美联储降息的预期，金矿商在2019年的表现可谓火爆。但由于担心贸易威胁会抑制全球需求，基本金属矿商们只能一瘸一拐地进入新年。

杰富瑞集团(Jefferies)分析师克里斯托弗·拉菲米纳(Christopher LaFemina)表示，由于需求增加，明年这种情况可能会出现改变，使铜“存在上涨动能”。他在给客户的一份报告中写道，较低的铜库存，高位的空头头寸，供应端受限和需求改善， 这些因素都为铜价上涨创造了条件。

高盛的杰弗里·柯里(Jeffrey Currie)乐观地同意了拉菲米纳(LaFemina)的观点，他认为由于中国经济的强劲增长，铜在2020年“将出现转变”。摩根士丹利(Morgan Stanley)，美国银行(Bank of America)和花旗(Citi)也对铜价和全球经济改善抱有积极的期望。

历史表明，基本金属的矿端供应商通常在贵金属跑赢大盘之后，会开始追加黄金股票。 S&P / TSX等权重全球基本金属指数(TXBE)在2016年的表现不及S&P / TSX等权重全球黄金指数(TXGE)，但在2017年底之前赶超了。如果分析师对2020年铜的预期是正确的，同样的趋势可能很快就会到来。

以下是分析师对2020年金属和矿业的预期：

杰富瑞集团

LaFemina写道，该公司对2020年的铜矿端最为看好，因为目前的供应量将无法满足“适度的周期性需求复苏”。预计自由港迈科莫轮、第一量子和嘉能可将受益于铜价的回升。自由港和第一量子是他的首选。同时预计英美资源，淡水河谷和力拓等精选铁矿石矿商的表现将优于市场预期，因为铁矿石价格有望保持高位，近期内将达到每吨100美元以上的峰值。该公司对黄金“谨慎看涨”。